个人信贷业务“内卷”：价格战背后是供需失衡！

【一】价格战三大表现：从“利率拼底”到“补贴倒贴”

• ① 年化利率无底线厮杀

• ▪ 头部银行消费贷最低利率已破2.8%，中小机构被迫跟进至2.6%附近，逼近资金成本线。

• ▪ “新客首借年化1.99%”限时券频现，实为贴钱买客户，留存率不足15%。

• ② 返现/红包军备竞赛

• ▪ 借款1万元返现500元，甚至出现“借得越多亏得越多”的畸形现象。

• ▪ 羊毛党批量注册，机构却未获得真实信贷需求，坏账风险堆积。

• ③ 渠道佣金恶性竞争

• ▪ 助贷机构向流量平台支付CPA高达800元/借款用户，远超客户生命周期价值。

• ▪ 部分机构为冲规模，降低风控门槛，导致多头借贷用户泛滥。

【二】供需失衡的核心矛盾：资金过剩 vs 优质资产枯竭

• ① 资金端：流动性泛滥，银行“钱多项目少”

• ▪ 2026年存款准备金率维持低位，叠加居民储蓄倾向增强，银行个人信贷额度积压严重。

• ▪ 为完成考核指标，各机构争抢“征信白名单客户”，导致同样100个优质客户被20家机构反复营销。

• ② 需求端：居民杠杆见顶，有效信贷需求萎缩

• ▪ 过去五年个人部门杠杆率上升至68%，多数家庭负债空间收窄。

• ▪ 青年群体“去杠杆化”趋势明显，消费贷需求向刚需收缩，非必要借贷意愿下降。

• ③ 结构性错配：“优质客群不够分，下沉客群不敢碰”

• ▪ 头部客群被过度授信，部分用户同时持有8家机构信贷产品，以贷养贷增加系统性风险。

• ▪ 长尾客群虽需求旺盛，但因缺乏征信数据和还款能力证明，导致机构不敢贸然进入，供需断层加剧。

【三】内卷的代价：利润归零、风控失守、恶性循环

• ① 行业平均利润率跌破1%

• ▪ 剔除拨备和获客成本，大量中小消费金融公司处于盈亏边缘甚至亏损。

• ▪ 部分机构削减风控投入，模型迭代停滞，欺诈风险抬头。

• ② “逆向选择”陷阱

• ▪ 低利率吸引来的往往是利率敏感型客户（即高套利倾向），而非优质忠诚客户。

• ▪ 此类客户一旦发现更低价产品便迅速迁移，导致机构获客成本无法摊薄。

• ③ 过度营销引发共债风险

• ▪ 价格战催生出“智能比价”平台，助长用户多头共债，逾期率同比上升34%。

• ▪ 监管窗口指导陆续出台，但市场惯性难在短期内扭转。

【四】破局方向：从价格竞争走向错位竞争与精细运营

• ① 分层经营，放弃“全面战争”

• ▪ 针对细分客群（如新市民、蓝领技工、银发辅助收入群体）设计专属场景产品，而非统一低价。

• ▪ 建立差异化利率模型，优质客户维持合理利润，长尾客户通过担保或增信提升可服务性。

• ② 存量博弈：挖掘老客生命周期价值

• ▪ 提升复借率与交叉销售（如信贷+支付+保险），减少对流量平台依赖。

• ▪ 用会员体系或权益包替代直接利率补贴，增强黏性。

• ③ 技术降本，而非一味贴息

• ▪ 通过AI智能审贷、自动化贷后管理降低运营成本20%-30%，让利空间来自内部提效。

• ▪ 联邦学习破解数据孤岛，精准识别“中低收入但守信”客群，扩大优质资产池。

• ④ 拥抱监管与行业自律

• ▪ 建立利率竞争公约，禁止低于资金成本的“自杀式”报价。

• ▪ 2026年多地行业协会推出“个人信贷价格指引”，引导机构从拼价格转向拼服务。